申通完成对丹鸟3.62亿元收购交割，阿里战略调整再进一步

11月3日，申通快递发布公告称，已完成对浙江丹鸟物流科技有限公司（以下简称 “丹鸟”）的收购交割及工商登记手续。本次交易完成后，申通将成为拥有加盟、直营双网的快递物流集团。

公告显示，丹鸟物流已办理完毕工商变更登记手续，并取得杭州市余杭区市场监督管理局换发的《营业执照》。本次交易不构成重大资产重组，不涉及关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。丹鸟物流及其下属控股子公司将纳入申通快递的合并报表范围。

早在7月25日，申通快递便公告称，其全资子公司拟以现金方式收购由菜鸟供应链、阿里创投和阿里网络所持有的丹鸟100%股权，交易对价为人民币3.62亿元。丹鸟作为菜鸟旗下业务之一的菜鸟速递运营主体，已在全国范围内构建起较为成熟的品质网络，提供业内领先的半日达/次晨达、送货上门等履约服务。

公开资料显示，丹鸟物流成立于2009年，注册资本4.9亿元，最初由浙江菜鸟供应链管理有限公司、杭州阿里创业投资有限公司、阿里巴巴（中国）网络技术有限公司分别持股96.15%、2.95%、0.90%。2022年8月，丹鸟改名为菜鸟直送，2023年6月，又升级为自营快递品牌“菜鸟速递”。

过去一年，丹鸟物流营业收入123.51亿元，净利润2011.54万元。2025年前四个月收入29.65亿元，净亏损2.34亿元。

对于丹鸟亏损的原因，申通快递在7月发布的公告中提到，快递行业具有较强的规模效应，截至2025年4月末，丹鸟已在全国构建起包括59个分拨中心及2600余家网点在内的品质快递网络，但相较上市公司及其他同行业公司，丹鸟起网时间较短，业务量尚在爬坡增长阶段，前期投入及相关成本、费用未能显著摊薄，导致规模效应未能充分发挥，盈利能力相对较弱。2025年1-4月，受行业传统淡季业务量较少及行业价格下行等因素影响，导致丹鸟出现亏损。

此次丹鸟出售也是阿里调整战略重心的动作之一。近年来，阿里确立“用户为先、AI驱动”两大战略重心，开始有序剥离与核心战略关联度较低的业务。

自阿里撤回菜鸟IPO申请后，菜鸟的战略定位日益清晰，将更专注国际物流和科技领域，包括全球供应链、跨境物流和物流园区等核心板块。丹鸟在菜鸟业务中占比相对不大，剥离此项业务有助于菜鸟集中资源发展核心业务。这与阿里此前出售高鑫零售、银泰等非核心资产的战略收缩轨迹一致。

而收购丹鸟有助于申通扩大业务规模与客户资源。丹鸟物流主要从事国内品质快递及逆向物流服务，其快递综合单价高于申通水平。在电商退货等逆向物流场景中，丹鸟物流占据一定市场份额。2024年，菜鸟速递（丹鸟物流）及申通快递合计拥有约18%的电商退货件市场占有率，日均件量超400万件。

值得注意的是，此前申通和阿里曾签署《购股权协议》，2022年-2025年三年内如若行权，阿里对申通的持股比例将增至46%，成为第一大股东。此次收购在加强二者业务关联的同时，也可能为未来股权结构的进一步变化奠定基础。