新能源金属衍生品再度扩容 广期所“上新”铂、钯期货和期权

铂、钯期货和期权的上市，符合广期所服务绿色发展的定位，也标志着广期所新能源金属板块进一步扩容。

铂、钯市场亟需风险管理工具

作为绿色产业不可或缺的“工业维生素”，全球铂族金属矿产资源主要集中在南非和俄罗斯，两国铂族金属资源储量合计占全球的90%以上。

目前，已有部分国内企业通过海外投资布局国际资源开发，但铂族金属开采是一个资本密集型行业，项目建设投入大、周期长达数十年，企业面临的风险较大。

铂、钯价格波动，是产业链运行的主要风险。2020至2024年度，铂价格波动幅度均超过20%，部分年份超过50%；钯价格波动幅度均超过40%，部分年份甚至超过80%，价格风险存在于产业链的各个环节。

对于今年铂、钯价格波动幅度较高带来的影响，云南省贵金属集团相关人士分析了三大主要影响：一是资金需求量大幅增加；二是产品终端用户成本压力增加；三是价格风险管理难度大增。

在此背景下，相关产业链企业对上市铂和钯期货、利用期货工具定价和管理风险的诉求愈发强烈。

多维度助力铂、钯企业高质量发展

完善铂、钯价格形成机制，为市场提供价格信号，是服务铂、钯产业高质量发展的主要抓手之一。

国内铂现货贸易主要参考上海黄金交易所价格，部分产业企业还参考伦敦铂现货价格以及资讯机构和平台报价，钯现货贸易定价参考依据包括伦敦钯现货价格和资讯平台报价。

云南省贵金属集团相关人士称，人民币计价期货上市后，将形成反映国内供需的“中国价格”，助力中企在国际贸易中争取定价主动权。

上市铂、钯期货后，期货市场通过公开、连续、集中的交易机制，在上中下游产业企业、投资机构及个人等多元主体的参与下，将形成权威、统一、连续、透明的期货价格，为企业开展贸易活动与现货定价提供指引和参考。

与此同时，上市铂、钯期货能为产业链提供有效的风险管理工具。一方面，企业通过期货市场进行套期保值，可以实现对价格的精细化管理，期现结合、基差交易也为贸易企业提供了更广泛的选择空间；另一方面，铂、钯期货上市有助于丰富场外交易的模式，如提升租赁市场的流动性、开展场外互换的场内对冲等。

“我国是铂、钯消费大国，但长期以来，国内产业企业缺乏有效的场内风险管理工具，价格波动风险主要依赖境外市场或现货渠道对冲，成本高且效率受限。”国泰君安期货副总裁兼研究所所长王冀湘表示，随着铂、钯期货及期权的同步上市，将有效填补了国内产业链关键一环。